Anthropic [/anthropic]necesita_dinero_para_comprar_chips_y_paga_por_la_financiacion

La factura para en la frontera de la inteligencia artificial es cada vez más grande. Anthropic necesita capital para comprar los chips con los que entrena y ejecuta sus modelos. Y para CONSEguirlo, acaba de cerrar un acuerdo con Blackstone que incluye una tasa anual del 10%, más comisiones y descuentos.

El paso de concreto es simple: la empresa de inteligencia artificial pidio 9.000 millones de dólares a Blackstone. A cambio, ofrece un rendimiento que duplica con creces el de emisores comparables del mercado público de bonos.

Una estructura de 60.000 millones

El acuerdo se llama Project North Star y forma parte de un paquete de 60.000 millones de dólares. Está dividido en dos tramos: uno prioritario de 42.000 millones, respaldado por Broadcom, y uno subordinado de 18.000 millones. Blackstone se hace cargo de 9.000 millones de este último. El resto se colocaría entre otros inversores en los próximos meses.

El dinero estará destinado a cerca de 1,5 gigavatios de procesadores TPU. Son los chips que Google desarrolla junto con Broadcom. Para la operación se creará una sociedad de propósito específico: esa entidad comprará el hardware y se lo arrendará a Anthropic durante cinco años. El pago del alquiler será la garantía de la deuda.

“Las necesidades de capital son tan enormes que no tienen precedentes en nuestras vidas.”Jon Gray, presidente y director de operaciones de Blackstone

Para ponerlo en escala, como si lo explicara en un pueblo santacruceño: el acuerdo es como si una empresa pidiera prestado para comprar la maquinaria que necesita para trabajar, y el alquiler de esa maquinaria respaldara el préstamo. En el caso de Anthropic, la maquinaria son chips de inteligencia artificial y el alquiler durará cinco años.

• Blackstone aporta 9.000 millones de dólares al tramo subordinado de 18.000 millones.
• El paquete total asciende a 60.000 millones de dólares.
• El tramo prioritario, de 42.000 millones, cuenta con respaldo de Broadcom.
• La tasa anual es del 10%, más comisiones y descuentos.
• El financing se destiny, para adquirir alrededor de 1,5 gigavatios de procesadores TPU.
• Una sociedad de propósito específico comprará los chips y los arrendará a Anthropic por cinco años.

El costo de este financiamiento es alto. En junio, Anthropic ya había cerrado un acuerdo de 35.000 millones de dólares liderado por Apollo y Broadcom, con un tramo subordinado de 4.400 millones al 8,5% anual. Hoy, en cambio, paga el 10%. La calificadora KBRA había situado a Anthropic un escalón por debajo del grado de inversión, y se espera que la nueva deuda reciba una calificación similar.

La escala del endeudamiento tiene una explicación: en el prospecto de su salida a bolsa, presentado a inicios de octubre, Anthropic declaró 125.200 millones de dólares en pagos de alquiler de capacidad de TPU a cinco años. El acuerdo con Blackstone cubre apenas una parte de esa cifra.

Gray explicó que buena parte del financiamiento debe venir de los mercados privados porque los proyectos aún no generan ingresos propios. La pregunta es cuándo esa enorme necesidad de capital empieza a compensarse con resultados que permitan sostenerla.