Septiembre volvería a mostrar un IPC en torno al 2%, con alimentos y estacionales como principales motores

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer esta tarde el índice de precios al consumidor (IPC, es decir, la variación mensual promedio de los bienes y servicios que consumen los hogares) correspondiente a septiembre, en un contexto en el que las estimaciones privadas anticipan una cifra ubicada en un rango de entre 1,9% y 2,1%, lo que significaría una aceleración leve respecto del 1,7% registrado en agosto, que había constituido el nivel más bajo de los últimos catorce meses.

De acuerdo con el material de base, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM, la encuesta mensual que el Banco Central realiza entre analistas y consultoras) proyectó un IPC de 1,9% para septiembre, cifra a la que también se alinearon las consultoras C&T Asesores Económicos y Eco Go. Desde esta última firma recordaron que agosto había contado con un factor puntual favorable, descrito como la reversión de los precios estacionales (aquellos rubros que suben o bajan de forma marcada en determinada época del año, como verduras, frutas o indumentaria) de julio, un efecto que en septiembre ya no se encontraba presente.

Las proyecciones más altas ponen el foco en alimentos y rubros estacionales

Otras consultoras se ubicaron algo por encima de ese piso. FLyP proyectó un 2% para el mes, con el rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas avanzando 3,2% en el período, mientras que Equilibra elevó la estimación hasta 2,1% y atribuyó la mayor parte de la suba a los precios estacionales, en particular verduras y ropa, que habrían registrado incrementos superiores al 4% en el mes.

Como referencia previa, la Ciudad de Buenos Aires ya había publicado su propia medición: el índice porteño marcó 1,8% en septiembre, una leve aceleración frente al 1,7% de agosto, en línea con la tendencia que las consultoras anticipan para el indicador nacional. Si bien las canastas (el conjunto de bienes y servicios que se relevan para calcular cada índice) de ambos indicadores no son idénticas, el número de la Ciudad suele funcionar como anticipo de la dinámica que luego se observa a nivel país.

“El rebote solo serviría para recordarnos que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes.”Julián Neufeld, economista de FLyP

La mirada de mediano plazo y el efecto de un cambio en el precio del petróleo

Para quienes siguen la evolución del poder adquisitivo (la capacidad de compra del salario frente a los precios) mes a mes, la atención estará puesta en si la inflación de septiembre logra mantenerse por debajo del umbral del 2% o si vuelve a cruzarlo, algo que en lo que va del año solo se consiguió en junio y en agosto. En cuanto a las proyecciones de cierre, el REM anticipa que 2026 finalizaría con una inflación anual de entre 30% y 30,3%, en un sendero de desaceleración gradual que, según los analistas consultados, no se vería sustancialmente alterado por una aceleración leve como la esperada para este mes.

• IPC de septiembre: estimaciones privadas de entre 1,9% y 2,1%, frente al 1,7% de agosto.
• REM y consultoras como C&T y Eco Go se ubicaron en 1,9%; FLyP proyectó 2% y Equilibra 2,1%.
• Alimentos y bebidas no alcohólicas habrían subido cerca de 3,2% según FLyP; verduras y ropa más de 4% según Equilibra.
• La Ciudad de Buenos Aires registró 1,8% en septiembre, como anticipo de la tendencia nacional.
• Proyección del REM para 2026: inflación anual de entre 30% y 30,3%.
• Si el precio internacional del crudo subiera, el traslado a combustibles podría presionar al alza los rubros regulados y agregar entre 0,1 y 0,2 puntos al IPC mensual, según estiman los analistas; en cambio, una caída sostenida colaboraría con el objetivo de mantener la inflación por debajo del 2%.

En definitiva, el dato de esta tarde permitirá confirmar si la inflación de septiembre se mantiene en la zona baja del rango estimado o si los alimentos y los rubros estacionales la empujan nuevamente por encima del 2%, en un escenario donde, de todos modos, los analistas coinciden en que no se alteraría la tendencia de fondo hacia una desinflación gradual.