El crudo perforó los USD 100 y la inflación mayorista de septiembre se aceleró al 3,2%, la más alta desde abril

Vamos a los números. El barril de petróleo Brent cerró la semana por encima de los USD 100, con una suba semanal superior al 11%, y el sacudón ya se filtró en los precios internos: el INDEC informó que el índice de precios mayoristas (IPIM) de septiembre marcó 3,2%, la cifra más alta desde abril. La división petróleo crudo, gas natural y servicios conexos explicó cerca del 1,43 puntos porcentuales de ese total, lo que equivale a casi el 45% de toda la variación mensual.

Por qué el crudo presionó los precios mayoristas

El movimiento internacional combinó dos factores: una caída de inventarios en Estados Unidos de 8,56 millones de barriles en la semana finalizada el 9 de octubre y una reducción del tránsito marítimo en una zona clave del abastecimiento global, que pasó de 17,15 a 11,62 millones de barriles diarios. A eso se le sumó la incertidumbre sobre el suministro, que analistas de Goldman Sachs estiman en una prima de riesgo cercana a los USD 25 por barril.

Para los consumidores, el canal más directo son las naftas y el gasoil. En la Argentina, los precios de surtidor reflejan los movimientos internacionales con cierto rezago, dado que YPF opera con un esquema de ajuste parcial que amortigua parte de la suba cuando el barril trepa con fuerza, aunque no la neutraliza: en la práctica, una parte del incremento igual termina trasladándose a los valores en boca de expendio.

Efecto sobre la balanza comercial energética

En el frente externo, el repunte del crudo jugó a favor. En los primeros ocho meses de 2026, la balanza comercial del sector energético acumuló un superávit de USD 7.834 millones, monto que ya supera el saldo positivo de todo 2025. Es decir, la suba del petróleo golpeó por el lado de los precios que paga la industria y el consumidor, pero licuó el costo de las importaciones y mejoró el ingreso de divisas por exportaciones.

• Brent cerró la semana por encima de USD 100, con suba superior al 11%.
• IPIM de septiembre en 3,2%, el registro más alto desde abril.
• Petróleo y gas aportaron 1,43 puntos de los 3,2%, cerca del 45% del total.
• Inventarios de crudo en EE.UU. cayeron 8,56 millones de barriles en la semana al 9 de octubre.
• Tránsito marítimo en zona clave bajó de 17,15 a 11,62 millones de barriles diarios.
• Balanza energética argentina acumuló USD 7.834 millones en los primeros ocho meses de 2026.
• Goldman Sachs proyecta Brent cerca de USD 90 en diciembre de 2026 y promedio de USD 80 en 2027.

Qué mirar hacia adelante

Goldman Sachs Research estima que el Brent podría ubicarse cerca de los USD 90 el barril en diciembre de 2026 y promediar USD 80 en 2027, con una recuperación gradual del suministro desde la zona del Golfo Pérsico y un mercado mundial que pasaría a registrar superávit a partir del cuarto trimestre de 2026. Si esa prima de riesgo de aproximadamente USD 25 por barril se reduce, el efecto sobre los precios locales podría ser favorable. Hasta entonces, el costo del crudo seguirá siendo una variable de peso en la cadena de formación de precios de la industria, el transporte y, por esa vía, en la góndola y el surtidor. La fecha clave a observar es el próximo informe del INDEC sobre precios mayoristas, correspondiente a octubre, donde se evaluará si el impacto del petróleo se sostiene, se amortigua o se profundiza.